Annonce des résultats du 1er semestre 2009 (le 28 avril 2009)

Bambi.king a écrit:

Philippe Gas a été interviewé ce soir vers 17h30 sur la radio BFM, il dit qu'il ne s'inquiète pas, qu'il faut voir certains points positifs, qu'aucune suppression de postes n'est prévue, qu'ils vont continuer à travailler sur la baisse et la régulation des coûts et que l'investissement en terme d'attractions ne sera pas touché, bien au contraire.

A t-il précisé comment aller être financé ces attractions? autofinancement? Emprunt? Enième appel aux actionnairs?

Sais-tu si cette interview est re-écoutable sur le net?

normand a écrit:

Bambi.king a écrit:

Philippe Gas a été interviewé ce soir vers 17h30 sur la radio BFM, il dit qu'il ne s'inquiète pas, qu'il faut voir certains points positifs, qu'aucune suppression de postes n'est prévue, qu'ils vont continuer à travailler sur la baisse et la régulation des coûts et que l'investissement en terme d'attractions ne sera pas touché, bien au contraire.

A t-il précisé comment aller être financé ces attractions? autofinancement? Emprunt? Enième appel aux actionnairs?

Sais-tu si cette interview est re-écoutable sur le net?

Non, il n'a pas parlé de ça, par contre, il a bien fait comprendre qu'il n'y aurait pas de dividendes encore cette année (et apparemment, ce n'est pas prêt d'arriver).

Vous pouvez réécouter l'interview de Philippe Gas ici :

http://podcast.bfmradio.fr/channel13/20090428_philippe_gas_bfm.mp3?R=BFM&S=channel13&media_url=http://podcast.bfmradio.fr/channel13/20090428_philippe_gas_bfm.mp3

Bambi.king a écrit:

Vous pouvez réécouter l'interview de Philippe Gas ici :

[url=http://podcast.bfmradio.fr/channel13/20090428_philippe_gas_bfm.mp3?R=BFM&S=channel13&media_url=http://podcast.bfmradio.fr/channel13/20090428_philippe_gas_bfm.mp3

Merci beaucoup.

P.Gas apporte une précision assez intéressante sur la baisse de Chiffre d'affaires.

Le CA est donc passé de 602 millions à 558 millions soit -44 millions.

Sur ces 44 millions en moins, il précise que :

13 millions correspondent à la vente exceptionnelle d'un terrain en 2008 (On savait que cela ne serait pas renouvellé)
+
13 millions dûs au décalage des vacances de paques.

Au total, P.GAS déclare donc que presque 60% de la baisse est expliquée par ces 2 phénomènes (sous-entendu 40% de la baisse du CA est causée par la crise)

Normand, je veux bien être d'accord comme quoi la trésorerie permettra de passer l'exercice en cours et peut être même le suivant. Mais après ? Comment continuer à rembourser la dette (qui, je le rappelle n'a diminué que de 11 M€ ce semestre) ? Comment trouver 126 M€ pour 2016 pour faire face aux obligations contractuelles ? Comment investir ?

Quant aux explications de Philippe Gas, je veux bien les écouter, mais sont elles pleinement crédibles ? Maintenant, peut-il dire autre chose ?

mick77 a écrit:

Normand, je veux bien être d'accord comme quoi la trésorerie permettra de passer l'exercice en cours et peut être même le suivant. Mais après ? Comment continuer à rembourser la dette (qui, je le rappelle n'a diminué que de 11 M€ ce semestre) ? Comment trouver 126 M€ pour 2016 pour faire face aux obligations contractuelles ? Comment investir ?

Quant aux explications de Philippe Gas, je veux bien les écouter, mais sont elles pleinement crédibles ? Maintenant, peut-il dire autre chose ?

Mon intervention était uniquement faite pour nuancer tes propos qui pouvaient (pour ceux qui ne connaissent pas les comptes d'EDL) faire croire qu'Eurodisney à court terme pouvait connaitre une crise de liquidité.
J'ai démontré chiffre à l'appui et dans l'hypothèse que la crise ne s'aggrave pas encore plus (ex : une baisse de CA de 15 à 20% au lieu de 7%) que la société était tranquille au moins pour 2009 et 2010.


Concernant tes craintes après 2010/2011, je ne peux qu'être d'accord avec toi tout simplement parce que l'on ne sait pas si la crise va s'aggraver ou pas.

J'ai toujours dit que l'exercice 07/08 était encourageant mais n'était pas une finalité.
Donc il est certain que si Eurodisney est incapable de faire mieux à cause de la crise, je ne vois pas effectivement comment ils peuvent combiner remboursement de la dette + investissements dans de nouvelles atttractions.

Quant aux propos de P.Gas, il se veut rassurant mais effectivement, dans sa position, il ne peut pas se montrer alarmiste.

TheForceCode a écrit:

Dans la conférence sur l'annonce des résultats, on a aussi appris cela d'Ignace:
* Pour la TVA sur la restauration, Ignace nous dit qu'ils sont sujets à cette baisse, qu'ils ont travaillé dessus, qu'ils pense peut-être à faire baisser les prix dans les restaurants des parcs (20M€ à 30M€ en plus pour le groupe avec une baisse de la TVA de 20% à 5,5%).

Où as-tu vu cela?
Personnellement, je n'ai rien entendu de tel.

normand a écrit:

Où as-tu vu cela?
Personnellement, je n'ai rien entendu de tel.

C'est une mesure nationale et donc obligatoire... le président(de la république) voudrai que cette mesure prenne effet au 1er Juillet 2009.

Ah, mais moi, j'ai suivi la conférence de presse en direct Monsieur , et c'est dans la partie "question/réponse" que cette question a été posé (par une représentante de NATEXIS), et qu'il a répondu ceci.

TheForceCode a écrit:

Ah, mais moi, j'ai suivi la conférence de presse en direct Monsieur , et c'est dans la partie "question/réponse" que cette question a été posé (par une représentante de NATEXIS), et qu'il a répondu ceci.

Ok je comprends.
J'avais (re)écouté mardi la conférence en différé mais sur le site, ils ont coupé les questions/réponses ... dommage.

Sinon quand tu parles de 20 à 30 millions, c'est l'augmentation du CA sur un an?

Et cette estimation est faite avec diminution de prix ou sans diminution de prix dans les restaurants?

normand a écrit:

Sinon quand tu parles de 20 à 30 millions, c'est l'augmentation du CA sur un an?

Et cette estimation est faite avec diminution de prix ou sans diminution de prix dans les restaurants?

Techniquement, c'est 20 à 30 millions de charges en moins, puisque la TVA est reversée à l'état, mais avec un CA en diminution si la baisse est bien répercutée sur le prix payé par les visiteurs.

Pour bien comprendre, prenons un exemple concret sur le menu fast food le plus cher à 12,95€ TTC:

Voici un tableau qui résume l'ensemble des possibilités:

Montant HT	TVA 19,6%	TVA 5,5%	Montant TTC
10,83€	2,12€		12,95€
10,83€		0,6€	11,43€
12,27€		0,68€	12,95€

Actuellement, la TVA à 19,6% s'élève à 2,12€ avec un menu HT à 10,83€.

Si Disney répercute la baisse de la TVA en maintenant le menu HT à 10,83€, la TVA à 5,5% s'élèverait alors à 0,6€ (diminuant de71,7% en passant de 2,12€ à 0,6€); le menu passerait donc de 12,95€ TTC à 11,43€ TTC (soit une diminution du CA de 11,74%).

Si Disney ne répercute pas la baisse de TVA sur les prix, le menu restant à 12,95€ TTC (donc CA stable); la TVA à 5,5% s'élèverait alors à 0,68€ (diminuant ainsi de 67,9% en passant de 2,12€ à 0,68€) en étant appliquée sur un menu HT à 12,27€, soit une marge augmentée de 11,74% (le menu HT passant de 10,83€ à 12,27€).

Sachant que la baisse du CA entrainera des frais de rémunération pour TWDC en moins puisqu'ils sont indexés sur le CA.

Voilà pourquoi les dirigeants ont tout intérêt à répercuter cette baisse puisque les charges diminueront avec des visiteurs qui consommeront peut-être plus avec des prix plus faibles, et tout le monde est gagnant sauf l'état et TWDC mais qui trouvent leur compte ailleurs).

Leur calcul de 20 à 30 millions doit certainement tenir compte de tous ces paramètres.

Mon calcul est juste un exemple du point de vue du consommateur qui n'engage que moi puisque je ne suis pas expert financier.

Quel développement mouetto, j'ai tout compris!!!

je te rassure, j'avais (un peu) compris avant.

Excusez moi pour l'ânerie que j'ai écrite.
La baisse de la TVA vient bien sûr en diminution des charges.

Ton exposé est clair Mouetto. Par contre, je ne suis pas sûr que l'option des dirigeants sera de répercuter la baisse sur les prix.

En tout cas, 20 à 30 millions de charges en moins, cela me semble très interessant pour Eurodisney.

Merci beaucoup, vous venez de me causer un joli mal de tête pour ce long week-end !

La démonstration est juste, mais avec une petite correction. Tu as calculé ta TVA sur le montant TTC et non pas sur le montant HT (dans ton exemple : 10,83 €). D'où la variation de TVA à 5,5€ dans ton exemple.

Sinon, je pense au contraire qu'EDASCA va répercuter une part de ce gain. Pour preuve, ils ont augmenté leur tarif de près de 15% au début du mois. Ils pourront donc facilement les diminuer de 10,5% comme proposé demain. Avec un beau coup de pub à la clé.

mick77 a écrit:

La démonstration est juste, mais avec une petite correction. Tu as calculé ta TVA sur le montant TTC et non pas sur le montant HT (dans ton exemple : 10,83 €). D'où la variation de TVA à 5,5€ dans ton exemple.

Sinon, je pense au contraire qu'EDASCA va répercuter une part de ce gain. Pour preuve, ils ont augmenté leur tarif de près de 15% au début du mois. Ils pourront donc facilement les diminuer de 10,5% comme proposé demain. Avec un beau coup de pub à la clé.

Oui, je me disais bien qu'il y avait quelque chose qui clochait.

Le principe reste le même mais certains chiffres changent.

J'ai édité mon post à la page précédente avec les corrections, en espérant ne pas m'être planté à nouveau.