Annonce des résultats du 1er semestre 2009 (le 28 avril 2009)

J'ai deux question sur l'analyse final de TheForceCode !

Quelle serait l'impact sur le resort d'un rachat par la maison mère de DLP ?

WDC a t'elle les fonds pour effectuer cette achat ?

Izamu a écrit:

Quelle serait l'impact sur le resort d'un rachat par la maison mère de DLP ?

Je me posais la même question... n'est-ce finalement pas un mal pour un bien?

BIX! a écrit:

Izamu a écrit:

Quelle serait l'impact sur le resort d'un rachat par la maison mère de DLP ?

Je me posais la même question... n'est-ce finalement pas un mal pour un bien?

Je pense aussi, mais apparemment certains ne veulent pas de se rapprochement donc !

Financièrement le resort n'aurai plus de royaltie a versé a la maison mère, mais les actionnaires serait surement lésé dans le rachat.

C'est simple, il n'y a plus d'actionnaires. Ou plutôt, il n'y en aurait qu'un seul : la TWDC.

oui mais l'intérêt pour la TWDC à part de nouvelles charges ?

Pour l'instant elle encaisse des royalties et des intérêts sans réellement dépenser ainsi que des frais d'étude exorbitant pour les futures attractions.

Pour l'instant, aucun.
Mais si à moyen terme, la TWDC parvient à capitaliser la dette due de telle façon à être actionnaire à hauteur de 95% (et avec une dette qui croit et un cours qui s'effondre, c'est largement possible), elle deviendrait l'unique actionnaire sans avoir déboursé un dollar (au contraire, l'opération pourrait même lui être rentable).

Or, sans dette, le groupe peut devenir rentable et dans cette hypothèse, il n'y a plus personne avec qui partager les dividendes.

Au final, la TWDC aura fait financer ses parcs par des particuliers avec qui elle n'aura jamais partagé les bénéfices.




Mais rassurez vous, le temps n'est pas encore venu de cette opération. Attendons que le cours soit redescendu à 0,03-0,02 euros.

Pour revenir aux résultats, il y a de quoi être inquiet à tous les niveaux.

Une activité immobilière proche de 0 (mais, ça, c'était programmé), une activité touristique avec des dépenses en hausse (modeste) et des recettes en berne, une dépense par visiteur qui à coût constant, perd 3 euros, des hôtels où malgré des chambres bradées, la fréquentation chute, un Disney Village en berne, une trésorerie qui fond de 95 millions (et encore, sans réel investissement), un endettement qui ne diminue réellement que de 11 millions...

Citation:

Elle a bon dos la crise. En temps de crise seuls les divertissements marchent, le taux de remplissage de nombreuses croisieres atteint maintenant 100% chez certaines compagnies. Quels seront les prochains chiffres quand les entrees gratuites s'arreteront alors qu'aucune nouvelle attraction majeure n'est attendu dans les 5 ans qui viennent ?

Merci Tortue, tu interviens rarement sur ce forum, mais là, tu as la palme de l'analyse la plus crétine du moment. La crise à bon dos ? Bah, pour une fois, oui, elle a bon dos. On ne peut pas reprocher à Disney de ne pas avoir investi dans des nouveautés ces dernières années. Le problème n'est d'ailleurs pas la fréquentation. Le public est là en nombre (nouveau record de fréquentation). Mais voilà, les gens n'ont plus d'argent et, une fois dans le parc, ils dépensent moins. On voit aussi que les hôtels sont en baisse et si les parcs sont remplis, c'est grâce aux promos. Y a pas de secret. D'ailleurs, le fait que le public français explose s'explique par le fait qu'il s'agit en partie d'un public de proximité, pour qui Disney est une destination moins chère que pour l'Anglais qui doit prendre l'Eurostar ou l'espagnol qui doit prendre l'avion. Deux pays frappés de plein fouet par la crise (effet accenté en Angleterre par une Livre basse face à l'Euro, rendant le séjour à Disney encore plus cher).
Bref, je pense que Disney mène la bonne politique, mais que dans le marasme économique actuel, il n'y a pas de miracle. Et la grippe mexicaine ne va rien arranger...

Enfin, dernière chose: arrêtez d'imaginer que TWDC va un jour racheter Disneyland Paris. Ils ne l'ont jamais fait, même lorsque le parc était au bord de la faillite en 94. Alors pourquoi maintenant ?

Bah, notre resort va se relever, c'est presque sûr...
Je pense qu'ils devraient baisser les prix de l'Eurostar et des séjours pour les Anglais.
Mais, note positive, la clientèle française a progressé de 18% !!

TheForceCode a écrit:

Dans la conférence sur l'annonce des résultats, on a aussi appris cela d'Ignace:
* Pour la TVA sur la restauration, Ignace nous dit qu'ils sont sujets à cette baisse, qu'ils ont travaillé dessus, qu'ils pense peut-être à faire baisser les prix dans les restaurants des parcs (20M€ à 30M€ en plus pour le groupe avec une baisse de la TVA de 20% à 5,5%).

Disney a tout intérêt à répercuter cette baisse et a en faire son cheval de bataille, puisqu'ils viennent d'augmenter le prix de beaucoup de menus!

Cela pourrait être un bon coup de communication pour eux...

C'est claire... si il y à bien quelque chose que 99,99% des guest sont obligés de faire à l'intérieur des parcs, c'est manger.

BIX! a écrit:

C'est claire... si il y à bien quelque chose que 99,99% des guest sont obligés de faire à l'intérieur des parcs, c'est manger.

Sauf ceux qui viennent juste la journée en famille et qui emmènent leur sandwiches.
Un PA qui ne vient qu'un journée ou qui dort dans un hôtel lowcost ne va malheureusement pas remonter les finances du parc. Même s'il vient 10 fois dans l'année.
Alors qu'une famille qui prend un séjour hôtel sera plus à même de consommer sur place. C'est de ce coté que Disney doit continuer à faire des efforts.

Et bien peut etre qu'ils vont s'activer a nous pondres des nouvelles attractions qui dechirent pour les 5 ans a venir ,ça va peut etre les faire bouger plus, genre pas le choix, les pieds au murs, il faut investir massivement

Les pieds aux murs ? Quelle drôle d'expression dis moi ! je pense que tu voulais dire "aux pieds du mur".

Disney distribue depuis quelque mois et à tour de bras des passeports annuels gratuits (par milliers). Il n'y a qu'à regarder le retard que le service passeport annuel a accumulé ces derniers temps.
A par faire augmenter le nombre d'entrées je n'en vois pas l'intérêt. C'est un paramètre qui fait baisser tous les indicateurs.

mick77 a écrit:

Pour revenir aux résultats, il y a de quoi être inquiet à tous les niveaux.

Une activité immobilière proche de 0 (mais, ça, c'était programmé), une activité touristique avec des dépenses en hausse (modeste) et des recettes en berne, une dépense par visiteur qui à coût constant, perd 3 euros, des hôtels où malgré des chambres bradées, la fréquentation chute, un Disney Village en berne, une trésorerie qui fond de 95 millions (et encore, sans réel investissement), un endettement qui ne diminue réellement que de 11 millions...

Attention ! Je suis moi-même déçu des résultats mais il me semble que tu te trompes sur la tresorerie et l'endettement.

Quand tu dis que la tresorerie baisse de 95 millions, je suppose que tu compares par rapport au 30 Septembre 2008.
Or, on sait que le 1er semestre est la période basse pour EDL où la tresorerie se détériore et à l'inverse le 2ème semestre est bon pour la tresorerie.

Pour illustrer mes propos, j'ai repris les chiffres de 2007 puisque cette année 2009 ressemble à cet exercice en terme de résultat.

Trésorerie au :

30/09/06 : 266 millions
31/03/07 : 194 millions

Tu vois que la tresorerie avait aussi fortement baissé et à l'époque aucun remboursement de la dette n'était effectué.

31/09/07 : 330 millions

Tu vois qu'au 2ème semestre 2007, la tresorerie s'est nettement améliorée comme chaque 2ème semestre de chaque année d'ailleurs !


Bref, en réalité, la tresorerie n'a baissé "que" de 26 millions car la comparaison valable est

Tresorerie au

31/03/08 : 306,5 millions
31/03/09 : 280 millions

Et ceci est lié au remboursement de 43 millions de principal d'emprunt contre 0,9 en 2008 + la hausse de 5 millions d'euros liés à l'exploitation et la baisse des investissements n'a été que de 13 millions.

Pareil, pour l'endettement, la comparaison valable est la suivante :

Total emprunts au

31/03/08 : 2032 millions
31/03/09 : 1967,8 millions

Tu dis 11 millions par rapport au 30/09/08 mais sur un an, c'est plus de 64 millions d'euros d'endettement en moins.


Personnellement, je ne suis pas inquiet sur la tresorerie et le remboursement de la dette pour 2009 et 2010 mais vu les résultats de ce matin, je me demande comment les dirigeants vont trouver l'argent pour les nouvelles attractions qu'ils annoncent en 2010 et 2012.

Comment s'étonner que les gens dépensent peu ?
Qui les incitent ? Certainement pas le mickeyland français.

Comment peut-on concevoir la création d'attractions sur Némo et Cars sans l'ajout d'une boutique et d'un restaurant. C'est unique dans le monde des parcs d'attractions ! ! !
Continuez comme ça, ... surtout ne mettez rien qui puisse faire dépenser de l'argent dans le futur Toy Story Playground.
Nous aurons ainsi TOUJOURS notre magnifique toon studio avec zero resto et 1 boutique de 2 m2 dans le chapeau. Comme ça on sera bien certain que les visiteurs ne seront pas tenter de dépenser de l'argent.
Fou Rire assuré pour la prochaine baisse des dépenses par visiteurs !!! On jouera les étonnés

ED STRIKES BACK a écrit:

Comment s'étonner que les gens dépensent peu ?
Qui les incitent ? Certainement pas le mickeyland français.

Comment peut-on concevoir la création d'attractions sur Némo et Cars sans l'ajout d'une boutique et d'un restaurant. C'est unique dans le monde des parcs d'attractions ! ! !
Continuez comme ça, ... surtout ne mettez rien qui puisse faire dépenser de l'argent dans le futur Toy Story Playground.
Nous aurons ainsi TOUJOURS notre magnifique toon studio avec zero resto et 1 boutique de 2 m2 dans le chapeau. Comme ça on sera bien certain que les visiteurs ne seront pas tenter de dépenser de l'argent.
Fou Rire assuré pour la prochaine baisse des dépenses par visiteurs !!! On jouera les étonnés

D'un certaine maniere tant mieux qu'il y'ait pas toujours des boutiques!!!!! il y'en a trop

C'est vrai car il y en a sur Front Lot, dans le Studio 1, dans le Chapeau, dans RNRC et à la TOT, je trouve que c'est pas mal pour un petit parc comme ça et puis il y en a tellement au Disneyland Park ou encore dans le DV et les hotels.

Louis59 a écrit:

C'est vrai car il y en a sur Front Lot, dans le Studio 1, dans le Chapeau, dans RNRC et à la TOT, je trouve que c'est pas mal pour un petit parc comme ça et puis il y en a tellement au Disneyland Park ou encore dans le DV et les hotels.

Oui c'est sûr !!! Laissons ce mini parc avec zéro ambiance.
A titre personnel je vais continuer d'aller au Disney's Hollywood Studios à Orlando et profiter des 9 véritables restaurants dont les magnifiques 50'Prime Time Café; le Sci-Fi Dine-in Theatre; Mama Melrose's, Hollywood & Vine sans oublier le merveilleux Hollywood Brown Derby.
Surtout ne construisons rien à Paris qui puisse rivaliser; mais là ... je ne suis pas inquiet !

Pour compléter mon message sur la tresorerie, il faut noter aussi que le groupe avait payé les 60 millions au titre de 2008 au 2ème semestre 2008.

Cette année, ils doivent rembourser 86 millions mais ils ont décidé de rembourser la moitié des le 1er semestre donc il ne reste que 43 millions à rembourser sur le 2ème semestre.

Durant toute la semaine dernière, j'ai régulièrement regardé l'évolution du graphique dans Boursorama, et bien, c'était plutôt bien parti, mais maintenant vous savez quoi.

-9,52%, ça me désespère un peu et vous aussi je présume...non ?

TOT a écrit:

Durant toute la semaine dernière, j'ai régulièrement regardé l'évolution du graphique dans Boursorama, et bien, c'était plutôt bien parti, mais maintenant vous savez quoi.

-9,52%, ça me désespère un peu et vous aussi je présume...non ?

Cela fait bien longtemps que les actionnaires lucides ne comptes plus voir l'action remonter... Qui plus est, il ne fallait rien voir de plus que de la spéculation dans cette hausse

Sujet plus adapté : Regroupement d'actions - Cours de l'action

normand a écrit:

Personnellement, je ne suis pas inquiet sur la tresorerie et le remboursement de la dette pour 2009 et 2010 mais vu les résultats de ce matin, je me demande comment les dirigeants vont trouver l'argent pour les nouvelles attractions qu'ils annoncent en 2010 et 2012.

Allez, juste par petite provoque: "Just Like a Dream".

Personnellement, je préfère faire confiance en les propos de mick77, et de nos amis banquiers/actionnaire (visible uniquement sur DisneyGazette) qu'en ta vision toujours trop optimiste. Jusqu'à présent, ils ne ce sont jamais trompé.

TheForceCode a écrit:

normand a écrit:

Personnellement, je ne suis pas inquiet sur la tresorerie et le remboursement de la dette pour 2009 et 2010 mais vu les résultats de ce matin, je me demande comment les dirigeants vont trouver l'argent pour les nouvelles attractions qu'ils annoncent en 2010 et 2012.

Allez, juste par petite provoque: "Just Like a Dream".

Personnellement, je préfère faire confiance en les propos de mick77, et de nos amis banquiers/actionnaire (visible uniquement sur DisneyGazette) qu'en ta vision toujours trop optimiste. Jusqu'à présent, ils ne ce sont jamais trompé.

Vu mes propos, je ne vois pas en quoi je suis trop optimiste...

Je dis juste que la tresorerie (comme l'a confirmé d'ailleurs I.Lahoud) permettra de faire face à la dette en 2009 et probablement en 2010.

Ce n'est pas une utopie, juste des simples mathématiques et d'ailleurs je pense que mick77, ne me contredira pas sur ce point.

Philippe Gas a été interviewé ce soir vers 17h30 sur la radio BFM, il dit qu'il ne s'inquiète pas, qu'il faut voir certains points positifs, qu'aucune suppression de postes n'est prévue, qu'ils vont continuer à travailler sur la baisse et la régulation des coûts et que l'investissement en terme d'attractions ne sera pas touché, bien au contraire.

Il a aussi parler que son équipe était en plein plan de sécurité pour les problèmes de grippes porcines, histoire de rassurer un petit peu les gens qui se diraient : y a la grippe, si je croise un mexicain à Disneyland Paris, je risque d'être contaminé, donc, je n'y vais pas !